春節(jié)過完，大家都開始陸續(xù)復工了，股市也終于開市了，開市第一天“基金”就上了熱搜，大部分人開工第一天基金就一片綠，成為投資者關(guān)注的焦點，而基金報團也是一個逃不開的話題。今天小金帶大家了解一下基金報團~
什么是基金抱團
基金報團就是公募基金中存在的同系基金或風格相近的基金集中持有少數(shù)個股或少數(shù)行業(yè)的現(xiàn)象。按照一般定義，持續(xù)加倉并持有一個板塊接近甚至超過30%，就可以將其視為"抱團"行為。
簡單說一下這個報團的路徑：一些明星基金經(jīng)理，也就是機構(gòu)投資者集中買入一些公司或者板塊的股票，然后這些股票或這個板塊的股票就會因為大量買入而股價上漲，然后投資者的業(yè)績自然也就能跑贏市場。其他的散戶投資者看到這么好的業(yè)績，在機構(gòu)發(fā)行新基金之后就會隨之追捧，基金經(jīng)理或機構(gòu)投資者手里的籌碼更多，然后再次購買促使股價上漲，逐漸形成一個正向的循環(huán)。
同系基金之間重倉股高度重合，通過抱團拉高重倉股，讓基金凈值表現(xiàn)優(yōu)秀。然后，再通過發(fā)行新的基金不斷買入重倉股繼續(xù)推高股價，這就是基金報團。
基金報團的歷史
基金報團不是近些年才出現(xiàn)的，往前數(shù)有幾次比較明顯的抱團。 2007年基金報團的對象是銀行，地產(chǎn)，證券等金融領(lǐng)域，2009年出現(xiàn)了第一次消費報團，2013年報團信息科技，2016年開始第二次消費報團。這里我們指出的是比較典型的幾次，也是比較受關(guān)注的幾次。 去年剛剛過去的一年，以白酒醬油為代表的消費板塊和以光伏、電動車為代表的新能源板塊一路高歌猛進，也體現(xiàn)出了基金報團的現(xiàn)象。 但是在今年股市開市的當天，股民都以為會迎來“開門紅”的時候，以白酒為代表的機構(gòu)抱團股卻集體跳水，基金重倉的貴州茅臺創(chuàng)下了半年多以來的最大跌幅，市值縮水超1600億元。除了茅臺，其他基金重倉股也慘得很，一些此前表現(xiàn)亮眼的基金抱團股，也都出現(xiàn)了集體暴跌態(tài)勢。小市值的股票倒是出現(xiàn)了一些普漲。 歷史上，基金報團這樣的暴跌不止出現(xiàn)一次。 基金報團原來不是完全靠譜的？很多投資者發(fā)出了這樣的疑問。事實上，有個最簡單的到底叫做“物極必反”，任何股票的上漲都不是沒有上限的，一旦漲不動了就會出現(xiàn)崩盤。 基金抱團的優(yōu)勢與風險 基金報團的優(yōu)勢，換個說法就是基金為什么要報團？ 通過小金給大家介紹的基金報團的模式，首先能夠感受到的是，基金報團能夠讓基金業(yè)績跑贏市場，提升基金發(fā)行量，帶動新發(fā)基金的銷售量，提高基金凈值，形成正向的循環(huán)。這是基金報團最主要的優(yōu)勢。 除此之外，基金報團還有一個原因就是A股核心資產(chǎn)荒，能夠讓投資者大膽投資的公司并不多。而報團的方式能夠一定程度上讓投資者敢投資。說通俗點，就是在規(guī)則之內(nèi)，盡量增強對基金的控制，達到最大的收益價值。
但是基金報團也會有崩盤的風險。
1.股價不是沒有“天花板”
按照基金報團的邏輯，重倉股會在不斷投入基金的時候進行股價上漲，但是股價的漲跌從本質(zhì)上來說與公司業(yè)績有著極大的關(guān)聯(lián)。當股價上漲過多而業(yè)績跟不上的時候就會出現(xiàn)暴跌的風險。我們說基金報團其實是一種對于市場的控制，因為這個上漲是人為操作形成的，那么基金報團就存在一定的涉嫌操縱市場的風險。
當基金報團造成股價大幅上漲之后，一旦公募基金減少，股價就要回歸其自身估值，業(yè)績與股價不匹配就會造成大規(guī)模下跌。2020年的南極電商股就是實實在在的例子。進入的公募基金只能增加，無法承擔減少的后果。
2.基金贖回帶來的雪上加霜
按照投資者的投資規(guī)律，投資者往往會在基金凈值大漲的時候或者剛剛開始下跌的時候急于贖回以保證現(xiàn)有收益。而贖回就意味著基金減持，基金減持會帶來進一步的下跌，然后更多人進行贖回。正向循環(huán)還是惡性循環(huán)可能就是一瞬間的事情，只需要一個偶然的因素。
投資者如何應對基金報團
首先投資者應該對基金報團現(xiàn)象有一個大致的判斷，可以通過股票來判斷，已經(jīng)被報團的股票有什么特征？
1. 持有該股票的基金數(shù)量非常多，這是最明顯的特征。
2. 走勢獨立性強，會逆大盤而動。
3. 漲速一般不會特別快，否則容易引發(fā)拋盤。
4. 一般不會跌破中期均線，但是一旦跌破就會跌勢迅猛。
對于投資者，小金有三點建議。
1.克制沖動，保持理性
這里的克制沖動不僅僅指的是在投資的過程中要克制投資沖動，更多的是希望投資者對于基金報團形成一個良好的認知。報團雖然在一定程度上有一些人為控制因素，但是也是基于“業(yè)績-估值”的投資框架，并不是賭博或者騙局，也并不是只有國內(nèi)存在。無論行情如何，都應該理性判斷。
2.自行判斷行情
股價的上漲會受到因為報團帶來的“估值提升”和因為公司經(jīng)營帶來的“業(yè)績增長”等因素的影響。對于投資的股票要進行深入分析，判斷其合理的價值區(qū)間，這樣才能及時跟進和賣出，不要被輿論影響盲目投資。
3.著重于價值投資
基金報團之所以存在“天花板”就是因為其不會顛覆價值投資的框架，一旦溢價過高就會存在風險。投資者在進行投資時，要著眼于其本身的價值，用長期投資來減緩圍繞價值的上下波動。堅持價值投資、組合投資就能夠?qū)τ趫髨F的行情盡量少的受到影響。選擇一個合適的基金經(jīng)理也是投資的關(guān)鍵。