怎么又漲了？！
近期金價(jià)變動，讓不少網(wǎng)友“驚掉了下巴”，“每當(dāng)你以為漲到頂?shù)臅r(shí)候，還能繼續(xù)漲”。
2024 年下半年，國際金價(jià)漲勢迅猛。10月29日早盤，國際金價(jià)快速上漲，漲幅0.47%，交投于2755美元/盎司附近，接近上次歷史新高紀(jì)錄。10月30日，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，日內(nèi)漲幅0.13%，金價(jià)續(xù)刷歷史紀(jì)錄高點(diǎn)2782.06美元/盎司。11 月 1 日，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中一度觸及每盎司 2790.15 美元的歷史新高，隨后幾天出現(xiàn)了一定的回落與震蕩，截至 11 月 5 日，國際金價(jià)為 2735.88 美元 / 盎司。 國內(nèi)各大品牌金店的黃金飾品價(jià)格也不斷攀升。截至2024年10月30日，各品牌金店黃金零售價(jià)格最高上漲10元，黃金首飾價(jià)格每克在653元至826元區(qū)間（工費(fèi)另計(jì)）。其中，主流黃金品牌的黃金飾品價(jià)格大約都在826元/克；金價(jià)最低的上海中國黃金價(jià)格為781元/克。11月1日之后也出現(xiàn)了一定程度的下跌，平均跌幅在 11 元 / 克左右。
由此可見，無論是國際金價(jià)還是國內(nèi)金價(jià)似乎都在上漲，走勢一致，但影響因素有所區(qū)別。
國際金價(jià)受哪些因素影響？
1.全球經(jīng)濟(jì)形勢 經(jīng)濟(jì)增長形勢比較強(qiáng)勁的時(shí)候，投資者對股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好會增加，資金流向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場，黃金的需求減少，可能會導(dǎo)致金價(jià)下跌。 反之，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)吸引力上升，對黃金的需求增大，有可能會推動金價(jià)上漲。比方說金融危機(jī)時(shí)期，金價(jià)上漲。 2.貨幣政策 寬松的貨幣政策下，貨幣供應(yīng)量增加，貨幣貶值預(yù)期增強(qiáng)。而黃金作為一種保值資產(chǎn)，會受到投資者青睞，可能會促使金價(jià)上升。 反之，貨幣流動性減少的情況下，持有黃金的機(jī)會成本相對上升，可能導(dǎo)致金價(jià)下跌。 3.政治局勢 戰(zhàn)爭、政治沖突等不穩(wěn)定因素，會導(dǎo)致投資者為了資金安全涌入黃金市場，推動價(jià)格上揚(yáng)。比如中東地區(qū)的局勢緊張、俄烏沖突等事件，都曾在短期內(nèi)推動黃金價(jià)格上漲。 4.美元走勢 國際黃金以美元計(jì)價(jià)，美元的強(qiáng)弱與黃金價(jià)格通常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。美元強(qiáng)勢，因?yàn)閷τ诔钟衅渌泿诺耐顿Y者來說，購買以美元計(jì)價(jià)的黃金成本增加，黃金價(jià)格可能會下跌。 5.市場供需關(guān)系變化 黃金的供應(yīng)主要來自金礦開采和回收。如果金礦產(chǎn)量下降、回收量減少，或者一些主要黃金生產(chǎn)國的生產(chǎn)受到自然災(zāi)害、政治因素等影響，黃金的供應(yīng)會減少，推動價(jià)格上漲。 珠寶制造業(yè)對黃金的需求較為穩(wěn)定，但投資需求和工業(yè)需求會隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)發(fā)展而變化。當(dāng)投資需求增加或工業(yè)用途擴(kuò)大時(shí)，黃金需求增加，價(jià)格上漲；反之則可能下跌。 如今國際金價(jià)上漲，有專家推測可能有兩個(gè)原因： 一是美國大選及中東地緣沖突帶來不確定性，引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒，投資者紛紛將資金投向黃金。 二是美國就業(yè)市場形勢惡劣，市場加大對美聯(lián)儲11月降息預(yù)期的押注，使得黃金的吸引力增加。
各因素之間的相互作用
比方說經(jīng)濟(jì)衰退和寬松的貨幣政策是呈現(xiàn)因果關(guān)系的。經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，各國央行往往會實(shí)施寬松貨幣政策，比方說降準(zhǔn)降息。作為避險(xiǎn)產(chǎn)品，經(jīng)濟(jì)衰退期本身就會推動黃金需求增加，寬松貨幣政策的作用下，進(jìn)一步提升了黃金資產(chǎn)的吸引力，從而可能推動黃金價(jià)格顯著上漲。 政治局勢緊張的情況下同樣會加劇市場的恐慌心理，黃金的避險(xiǎn)需求增加，使黃金價(jià)格維持在高位。 另外，美元的強(qiáng)弱和經(jīng)濟(jì)形勢、地緣政治密切相關(guān)。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)向好且地緣政治穩(wěn)定時(shí)，美元通常表現(xiàn)較強(qiáng)。但如果經(jīng)濟(jì)形勢惡化或者地緣政治緊張，美元可能會因投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改變而波動，從而影響到黃金價(jià)格。 貨幣政策與黃金供需關(guān)系之間也存在聯(lián)系，寬松的貨幣政策下，黃金開采企業(yè)的融資成本可能降低，有利于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加黃金供應(yīng)量。但同時(shí)，寬松貨幣政策引發(fā)的通脹預(yù)期和貨幣貶值預(yù)期又會刺激黃金的投資和消費(fèi)需求。如果需求增加的幅度超過供應(yīng)增加幅度，金價(jià)依然會上漲。 因此，影響國際黃金價(jià)格的因素并不是獨(dú)立的，可以相互作用，分析黃金價(jià)格走向，也不能從單一因素出發(fā)。
國內(nèi)金價(jià)與國際金價(jià)的關(guān)系
國內(nèi)金價(jià)一般會跟隨國際金價(jià)走勢，但與國際金價(jià)的變動幅度不完全一致。比如當(dāng)國際市場因全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治緊張等因素導(dǎo)致避險(xiǎn)需求上升，推動國際金價(jià)上揚(yáng)時(shí)，國內(nèi)黃金價(jià)格也會受到帶動。
如果國際市場上黃金供應(yīng)過剩，價(jià)格下跌，我國作為黃金進(jìn)口大國，進(jìn)口黃金的成本可能降低，這會在一定程度上影響國內(nèi)黃金的價(jià)格走勢。
但反過來，如果當(dāng)中國的黃金需求旺盛時(shí)，如傳統(tǒng)節(jié)日、婚慶旺季等時(shí)期，黃金消費(fèi)大幅增加，也會在一定程度上拉動國際金價(jià)上漲。
因此，國際金價(jià)和國內(nèi)金價(jià)實(shí)際上存在一定的相互作用關(guān)系。
但是國內(nèi)金價(jià)是以人民幣來計(jì)價(jià)，并且存在單獨(dú)的供需關(guān)系。比方說國際需求較低的時(shí)候，國內(nèi)傳統(tǒng)的婚慶旺季、春節(jié)等時(shí)期需求依然很高，這時(shí)候就會出現(xiàn)走勢的差異。
流動性方面，國際黃金市場和國內(nèi)市場也存在很大不同，國內(nèi)市場流動性相對較低，所以市場出現(xiàn)較大的買盤或賣盤時(shí)，金價(jià)的波動可能會表現(xiàn)的更加劇烈。
因此，國內(nèi)金價(jià)除了會受到國際因素影響，還會受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策調(diào)控等因素的影響，對黃金價(jià)格的預(yù)期可能與國際投資者存在差異。投資者在進(jìn)行黃金投資時(shí)，應(yīng)該全面分析，謹(jǐn)慎入手。