2025年4月7日，中央?yún)R金、中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通三大“國(guó)家隊(duì)”同步宣布增持ETF，總規(guī)模超2000億元。
其中中央?yún)R金明確表態(tài)將“均衡增持結(jié)構(gòu)”，重點(diǎn)布局滬深300、中證500等寬基ETF，單日增持華泰柏瑞滬深300ETF超500億元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。
中國(guó)國(guó)新則啟動(dòng)800億元專項(xiàng)再貸款資金，定向增持半導(dǎo)體、AI等科技類ETF。
中國(guó)誠(chéng)通千億資金聚焦能源、交通等央企核心資產(chǎn)。
這場(chǎng)被市場(chǎng)稱為“定向爆破”的行動(dòng)，直接推動(dòng)當(dāng)日ETF成交額激增5倍，滬深300ETF單日凈流入175億元。
此次動(dòng)作有三個(gè)顯著特點(diǎn)
資金體量空前；
風(fēng)格覆蓋全面，不同以往側(cè)重大盤(pán)藍(lán)籌，反而均衡布局滬深300、中證 1000、科創(chuàng) 50 等多風(fēng)格 ETF；
政策協(xié)同升級(jí)，央行同步表態(tài) "必要時(shí)提供充足再貸款支持"，形成了國(guó)家隊(duì) + 央企 + 地方國(guó)資的護(hù)盤(pán)體系。也標(biāo)志著中國(guó)版平準(zhǔn)基金初具雛形。
散戶能行動(dòng)嗎
消息一出，不少散戶已經(jīng)開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)，背后有三點(diǎn)原因：
當(dāng)前 A 股核心資產(chǎn)性價(jià)比創(chuàng)歷史高位
滬深 300股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）回升至7%，接近 2024 年 9月和 2月的底部水平。股息率 TTM 達(dá) 3.67%，超出 10 年期國(guó)債收益率 2 個(gè)百分點(diǎn)，核心資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯。
資金共振效應(yīng)明顯
ETF 單日凈流入 740 億元，創(chuàng)歷史天量，其中滬深 300ETF 占比超 50%。資金從中小盤(pán)向?qū)捇?ETF 集中，形成 "虹吸效應(yīng)"。國(guó)家隊(duì)的增持直接打破“下跌-贖回-再下跌”負(fù)循環(huán)。
政策紅利
央行再貸款、險(xiǎn)資入市比例提升、地方政府專項(xiàng)債發(fā)行加速，形成 "寬貨幣 + 寬信用" 的政策環(huán)境。
然而，其中的風(fēng)險(xiǎn)更需關(guān)注~
散戶入局需要警惕哪些風(fēng)險(xiǎn)
1.托底≠無(wú)腦抄底
政策推出會(huì)加速市場(chǎng)調(diào)節(jié)，但是政策底≠市場(chǎng)底，國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)≠立刻暴漲，調(diào)節(jié)需要一定的時(shí)間。歷史數(shù)據(jù)顯示，政策底到市場(chǎng)底平均間隔 3-6 個(gè)月。例如，2018 年 10 月匯金增持后，市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整 4 個(gè)月才見(jiàn)底。因此，即便政策紅利凸顯，也不代表散戶可以無(wú)腦抄底，還需緊密關(guān)注市場(chǎng)變化。
2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
部分行業(yè)ETF單日成交不足千萬(wàn)，急跌時(shí)可能產(chǎn)生較大折價(jià)，成交額低于 1 億元的 ETF 要慎選。對(duì)于散戶投資者來(lái)說(shuō)，有時(shí)難以對(duì)大量的產(chǎn)品進(jìn)行分析篩選，可以借助投資平臺(tái)上一些現(xiàn)成的ETF篩選工具，可以按成交額、費(fèi)率、跟蹤誤差等指標(biāo)篩選，還能實(shí)時(shí)監(jiān)控凈流入排名。
普通投資者如何布局
1.用寬基ETF打底
寬基 ETF成分股覆蓋面較廣，跟蹤市場(chǎng)的主要指數(shù)，包含了眾多行業(yè)種類，具有相當(dāng)代表性。不僅交易成本較低，還能有效分散風(fēng)險(xiǎn)。目前主要的幾種有滬深 300ETF、中證 500ETF、創(chuàng)業(yè)板 ETF、上證 50ETF。想要詳細(xì)了解可以點(diǎn)擊鏈接查看往期文章：一圖了解股市寬基三強(qiáng)——中證 A500、滬深 300 、標(biāo)普 500
以滬深300ETF為例，覆蓋A股76%市值，年化波動(dòng)率18%，適合穩(wěn)健型投資者，也更適合拿來(lái)做打底。通過(guò)寬基 ETF 更好捕捉市場(chǎng)均值回歸機(jī)會(huì)。
2.抓住高潛力主線
新質(zhì)生產(chǎn)力、國(guó)產(chǎn)替代與技術(shù)突破成為政策紅利。比方說(shuō)半導(dǎo)體 ETF、云計(jì)算ETF等。但需要關(guān)注波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其需要關(guān)注政策變動(dòng)和科技動(dòng)態(tài)。
3.分散單一風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)
有寬基ETF打底，在標(biāo)的選擇上可以廣撒網(wǎng)，不要將資金聚焦在某一只或單一行業(yè)上，甚至可以放眼全球，搭配跨境 ETF，捕捉全球科技紅利。
4.善于使用工具
對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，學(xué)會(huì)使用各種工具可以讓自己事半功倍，大大緩解投資壓力。
比方說(shuō)一些投資平臺(tái)的實(shí)時(shí)監(jiān)控工具，可以幫助投資者捕捉資金動(dòng)向，還能夠按照多個(gè)維度進(jìn)行篩選，剔除流動(dòng)性差的標(biāo)的。
除此之外，很多平臺(tái)的定投計(jì)算器，只要輸入 ETF 代碼，就能自動(dòng)生成歷史收益曲線，驗(yàn)證策略有效性。還能根據(jù)估值動(dòng)態(tài)調(diào)整金額，低位多投、高位少投。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng) "最新公告"欄，可以幫助投資者第一時(shí)間獲取國(guó)家隊(duì)增持動(dòng)態(tài)，把握政策節(jié)奏。央行 "貨幣政策執(zhí)行報(bào)告"可以解讀降準(zhǔn)、再貸款等配套政策，預(yù)判市場(chǎng)流動(dòng)性變化。
最后就是投資平臺(tái)上的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工具，可以及時(shí)監(jiān)測(cè)折溢價(jià)，避免高溢價(jià)買(mǎi)入。例如，某 ETF 溢價(jià)率超 3% 時(shí)就需要警惕。還能查看規(guī)模、流動(dòng)性、持倉(cāng)變動(dòng)，識(shí)別資金炒作痕跡。
總之，國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)是 A 股中長(zhǎng)期價(jià)值的信號(hào)燈，但散戶需要在借勢(shì)與獨(dú)立判斷之間找到平衡。當(dāng)市場(chǎng)情緒冰點(diǎn)與政策底共振時(shí)，理性布局才能在復(fù)蘇周期中收獲超額收益。
注：文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資理財(cái)建議。