6月19日，瑞士央行宣布將政策利率下調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)至0%，距離負(fù)利率僅一步之遙，這是其連續(xù)第六次降息。
與此同時(shí)，挪威央行也同步降息 25 個(gè)基點(diǎn)至 4.25%，疫情以來(lái)首次調(diào)整，并預(yù)測(cè)到 2028 年底利率將接近 3%。
這兩大央行的動(dòng)作，標(biāo)志著歐洲主要經(jīng)濟(jì)體正式加入全球降息陣營(yíng)。
美聯(lián)儲(chǔ)雖然暫停降息，但其理事暗示“可能于7月啟動(dòng)降息”，市場(chǎng)預(yù)計(jì)年內(nèi)降幅達(dá)50個(gè)基點(diǎn)。
這種 “比誰(shuí)降得更快” 的競(jìng)賽背后，是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的表現(xiàn)。
面對(duì)全球降息潮，中國(guó)央行選擇以逆回購(gòu)操作穩(wěn)定流動(dòng)性。2025年6 月24日和25日，央行分別開展 4065 億元和 3653 億元 7 天期逆回購(gòu)操作，操作利率維持 1.4% 不變，避免了大幅降息對(duì)存款利率的沖擊。 2025年6月，國(guó)有六大行一年期定期存款利率普遍降至 0.95%，三年期利率僅1.25%，五年期也只有1.3%。存款利率已經(jīng)進(jìn)入下行長(zhǎng)周期，單純存銀行基本等于“被動(dòng)貶值”。我們的錢該去哪？
避險(xiǎn)工具有哪些？
國(guó)債 國(guó)債作為國(guó)家信用背書的金融工具，歷來(lái)是避險(xiǎn)首選。2025年4月發(fā)行的3年期儲(chǔ)蓄國(guó)債利率為 1.93%，5 年期利率 2%，雖低于部分中小銀行存款，勝在安全性極高。但流動(dòng)性差，提前兌付會(huì)損失利息。 黃金 黃金價(jià)格在 2025 年呈現(xiàn) “震蕩上行” 態(tài)勢(shì)，實(shí)物黃金波動(dòng)幅度超過(guò) 10%。從長(zhǎng)期看，黃金 ETF 的年化回報(bào)率約 7%，波動(dòng)率僅為A股寬基指數(shù)的一半，持有 3 年以上虧損風(fēng)險(xiǎn)較小。但需要注意的是，黃金價(jià)格受地緣政治、美元走勢(shì)等因素影響較大，短期波動(dòng)可能加劇。 外匯 美元指數(shù)在2025年跌破100關(guān)口，較年初貶值約8.6%，部分銀行推出的美元存款利率仍具吸引力。但需要注意的是，一是優(yōu)惠利率通常僅限新客戶且期限較短，二是美元兌人民幣匯率波動(dòng)可能吞噬利息收益。 基金 基金市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化。寬基指數(shù)的年化回報(bào)率約 5-8%，但需承擔(dān) 20%-30% 的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。黃金 ETF 的長(zhǎng)期回報(bào)率與寬基指數(shù)相當(dāng)，但波動(dòng)率更低，適合作為組合中的“穩(wěn)定器”。主動(dòng)權(quán)益基金的超額收益波動(dòng)較大，年化波動(dòng)率超過(guò) 11%，但優(yōu)秀基金經(jīng)理可通過(guò)擇時(shí)和選股獲取超額回報(bào)。 保險(xiǎn) 增額終身壽險(xiǎn)等復(fù)利增值型保險(xiǎn)復(fù)利增值優(yōu)勢(shì)顯著，適合教育金、養(yǎng)老金鎖定，長(zhǎng)期持有。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)低，年化收益高于銀行存款。但是流動(dòng)性極差，只適合作為長(zhǎng)期資金規(guī)劃。
對(duì)于能夠接受本金損失，希望獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的投資者，如何制定穩(wěn)健策略？
1.資產(chǎn)配置 40%底層（較低風(fēng)險(xiǎn)、較低收益）資產(chǎn)：國(guó)債/大額存單 選擇 3-5 年期國(guó)債和股份制銀行大額存單，確保本金安全和穩(wěn)定收益。 30%中層（中風(fēng)險(xiǎn)、收益適中）資產(chǎn)：黃金/純債基金 黃金ETF可以對(duì)沖通脹，搭配純債基金可以獲得補(bǔ)充收益。 20%高層（較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益）資產(chǎn)：寬基指數(shù)/REITs 定投滬深 300等指數(shù)基金，長(zhǎng)期分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利。 國(guó)內(nèi)的幾大指數(shù)基金，可以點(diǎn)擊鏈接了解一下：一圖了解股市寬基三強(qiáng)——中證 A500、滬深 300 、標(biāo)普 500 10%頂層（高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)、高收益）資產(chǎn)：外匯/主動(dòng)權(quán)益基金 配置少量美元存款和主動(dòng)權(quán)益基金有助于投資者捕捉市場(chǎng)波動(dòng)機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者可以不做這部分的配置。 2.動(dòng)態(tài)調(diào)整 經(jīng)濟(jì)過(guò)熱期（通脹 > 3%）減持國(guó)債和存款，增加黃金和 REITs占比，對(duì)沖物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)濟(jì)衰退期（GDP 增速 < 5%）增持國(guó)債和貨幣基金，降低權(quán)益類資產(chǎn)比例。 政策寬松期（央行降息）增加主動(dòng)權(quán)益基金和 REITs，受益于流動(dòng)性寬松。 政策緊縮期（央行加息）減持外匯和高風(fēng)險(xiǎn)基金，增加大額存單和貨幣基金占比。 3.監(jiān)控關(guān)鍵指標(biāo) 利率指標(biāo)：關(guān)注 10 年期美債收益率和中國(guó) 10 年期國(guó)債收益率，利差擴(kuò)大時(shí)可增持人民幣資產(chǎn)。 匯率指標(biāo)：跟蹤美元指數(shù)和人民幣匯率指數(shù)美元走弱時(shí)可適當(dāng)增加非美貨幣資產(chǎn)。 通脹指標(biāo)：監(jiān)測(cè)中國(guó)CPI和美國(guó) CPI，通脹上行時(shí)加大黃金配置。 4.策略性操作 定期再平衡：每季度末檢查資產(chǎn)配置，偏離目標(biāo)比例超過(guò) 5% 時(shí)進(jìn)行調(diào)整。 分批建倉(cāng)：大額資金分 3 次投入，每次間隔 3 個(gè)月，避免一次性買入的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 止盈止損：權(quán)益類資產(chǎn)收益率達(dá)到20% 時(shí)止盈 50%，虧損超過(guò) 15% 時(shí)止損 30%，剩余倉(cāng)位可根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)整。 注意！以上僅供參考，任何投資理財(cái)都要從自身情況出發(fā)，結(jié)合市場(chǎng)情況變動(dòng)和政策變動(dòng)綜合判斷調(diào)整，沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和攻略。 全球央行降息潮下，沒(méi)有 “完美” 的投資工具，只有 “合適” 的資產(chǎn)組合。通過(guò)資產(chǎn)配置、動(dòng)態(tài)調(diào)整，盡量在利率下行周期中守護(hù)財(cái)富價(jià)值。 注：文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資理財(cái)建議。