最近打開朋友圈，總能看到一個(gè)之前很少出現(xiàn)的詞——LPR，朋友圈討論的熱火朝天，小金也忍不住湊了一把熱鬧，今天就跟大家一起探討一下新版LPR到底帶來(lái)了哪些影響~
什么是LPR？
LPR這個(gè)詞對(duì)于很多人來(lái)說還是很陌生的，我們先來(lái)說一說什么是LPR？
LPR（Loan Prime Rate），也就是貸款基礎(chǔ)利率，是商業(yè)銀行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生成。
以前，銀行是按照央行發(fā)布的貸款利率作為標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)放貸款時(shí)以此為基準(zhǔn)上下浮動(dòng)，后來(lái)為了推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，2013年起我國(guó)全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消了貸款利率下限。為了防止引發(fā)市場(chǎng)定價(jià)混亂，央行在同年建立了貸款基礎(chǔ)利率LPR集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制。
簡(jiǎn)單來(lái)說就是，先篩選出10家綜合實(shí)力比較強(qiáng)的全國(guó)性銀行成為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)行，然后每個(gè)工作日，這10個(gè)銀行都根據(jù)自己對(duì)行內(nèi)最優(yōu)客戶執(zhí)行的貸款利率（期限為一年的貸款）向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心報(bào)送本行貸款基礎(chǔ)利率。而后剔除其中的最高和最低價(jià)之后，剩余的報(bào)價(jià)為有效報(bào)價(jià)。
至于其他的貸款利率，都是通過考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素之后，在LPR基礎(chǔ)上進(jìn)行加減。
當(dāng)時(shí)各行報(bào)價(jià)主要參考的都是央行公布的貸款基準(zhǔn)利率，造成市場(chǎng)化程度不高，LPR與央行公布的貸款基準(zhǔn)利率持平，使得市場(chǎng)利率（即市場(chǎng)供求關(guān)系決定的利率）與貸款基準(zhǔn)利率并存，市場(chǎng)化很難推進(jìn)。因此有了這次的LPR改革。
LPR有哪些新變化？
中國(guó)人民銀行8月25日發(fā)布公告稱，自10月8日起，新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。10月8日前已經(jīng)發(fā)放和已經(jīng)簽訂合同但未發(fā)放的貸款仍按原合同執(zhí)行。
1. LPR定價(jià)機(jī)制發(fā)生變化
改前：參考貸款基準(zhǔn)利率
改后：參考公開市場(chǎng)操作利率（MLF）
原來(lái)LPR定價(jià)參考的是貸款基準(zhǔn)利率，現(xiàn)在改為采用MLF加點(diǎn)的方式，加點(diǎn)的幅度主要取決于各報(bào)價(jià)行自身的資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。
順便科普下MLF
MLF是由人民銀行在2014年創(chuàng)設(shè)的，是央行向符合一定資質(zhì)要求的銀行提供貸款的利率。
它主要是發(fā)揮中期政策利率的作用，通過調(diào)節(jié)向金融機(jī)構(gòu)中期融資的成本來(lái)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表和市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響，引導(dǎo)其向符合國(guó)家政策導(dǎo)向的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供低成本資金，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本。也就是說，央行可以通過調(diào)整MLF的釋放量和利率來(lái)影響市場(chǎng)利率,也可以直接影響貸款利率。
2. 增加報(bào)價(jià)行
改前：10家
改后：18家
現(xiàn)在在原有的基礎(chǔ)上增加了城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營(yíng)銀行。報(bào)價(jià)行種類增多，也能更具有市場(chǎng)代表性。
3. 增加期限品種
改前：1年期
改后：1年期+5年期
增加期限品種，有利于完善LPR期限結(jié)構(gòu)，對(duì)于銀行發(fā)放住房抵押貸款等長(zhǎng)期貸款的利率定價(jià)有參考價(jià)值。
住房貸款方面，公告顯示，首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR，二套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)。
4. 報(bào)價(jià)頻率調(diào)整
改前：每日1次
改后：每月1次
原來(lái)是每日?qǐng)?bào)價(jià)，現(xiàn)在改為每月報(bào)價(jià)1次，有利于提高LPR的報(bào)價(jià)質(zhì)量。
LPR的新變化對(duì)各界有何影響？
1. 企業(yè)：降低企業(yè)融資成本
LPR的新變化打破了原先的市場(chǎng)利率與貸款基準(zhǔn)利率并存得局面，使得市場(chǎng)化成為可能，對(duì)于降低整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本有很大幫助。LPR為資金成本、市場(chǎng)供需及風(fēng)險(xiǎn)議價(jià)三項(xiàng)加點(diǎn)構(gòu)成，目前更傾向于反應(yīng)了資金成本的下降。不過，由于小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)程度較高，對(duì)于小微企業(yè)的融資成本降低作用有限。
2. 金融市場(chǎng)：對(duì)股票、債券市場(chǎng)具有正面效應(yīng)
國(guó)泰基金認(rèn)為，股市方面，流動(dòng)性邊際改善，將利好流動(dòng)性敏感的券商和科技板塊。但監(jiān)管約束下和信用分層下難以“大水漫灌”。債市方面，MLF利率的下降將打開長(zhǎng)端、短端的空間。
不少專家認(rèn)為，此次調(diào)整對(duì)市場(chǎng)情緒面的影響均偏正面，對(duì)于股市有一定的支撐作用，債市方面，利率債處于相對(duì)比較寬松的區(qū)間，有利于其走牛的態(tài)勢(shì)。
對(duì)于信用債而言，由于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，部分銀行可能會(huì)加大更高風(fēng)險(xiǎn)與收益的信用債配置，信用利差有進(jìn)一步壓縮的可能。投資者可以根據(jù)到時(shí)的收益變化選擇性賣出。
3. 房貸：對(duì)于樓市的影響有限
房貸問題是眾多消費(fèi)者更加關(guān)注的問題，這次LPR機(jī)制調(diào)整到底對(duì)房貸有沒有影響？
有專家認(rèn)為，由于新版LPR來(lái)臨后會(huì)降低整個(gè)社會(huì)的利率基數(shù)，也會(huì)使整體房貸利率出現(xiàn)下調(diào)，特別是首套房貸款利率。也就是說，從整體上看，最起碼房貸成本是不太會(huì)上升的，但是下調(diào)的空間恐怕也是有限的。
中國(guó)貨幣網(wǎng)公布的報(bào)價(jià)結(jié)果顯示，2019年8月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。一些城市首套房利率仍存在打折的情況，比如上海，首套房利率最低可以打9折到95折；而二套房通常是基準(zhǔn)利率的1.1倍。
調(diào)整參考基準(zhǔn)后，可能就不會(huì)再存在打折的情況了，但是未來(lái)LPR可能會(huì)下降，長(zhǎng)期來(lái)說LPR的定價(jià)還是存在相對(duì)優(yōu)勢(shì)的。但是短期內(nèi)的變動(dòng)恐怕不會(huì)太大。
央行也表示，近期將在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上發(fā)布關(guān)于個(gè)人住房貸款利率政策的公告。新的LPR形成機(jī)制并不會(huì)使房貸利率下降。金融行業(yè)應(yīng)當(dāng)注意，“房住不炒”的定位不能偏離，同時(shí)，避免把房地產(chǎn)工具化。
小金提醒大家，很多消費(fèi)者在LPR的新機(jī)制出來(lái)后，十分關(guān)注樓市變化，但是實(shí)際上8月25日，央行就個(gè)人住房貸款利率舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，明確在改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制過程中，保持個(gè)人住房貸款利率水平基本穩(wěn)定。因此這次LPR的改革不會(huì)對(duì)樓市產(chǎn)生過大的影響。消費(fèi)者也應(yīng)該保持理性，不要沖動(dòng)買賣。