疫情期間金融市場(chǎng)波動(dòng)，可轉(zhuǎn)債也是跟著波動(dòng)不斷，三月以來(lái)，可轉(zhuǎn)債交易受到深交所的高度關(guān)注，并且反復(fù)警示交易風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入四月又產(chǎn)生了大的波動(dòng)，今天小金帶大家了解一下可轉(zhuǎn)債。
可轉(zhuǎn)債四月暴漲
4月14日至4月17日，橫河轉(zhuǎn)債（123013）價(jià)格大幅上漲，四個(gè)交易日累計(jì)上漲93.47%，成交異常放大，日均成交額高達(dá)24.79億元，日均換手率高達(dá)2,866.64%，而此前十個(gè)交易日僅為911.86%。
4月16日，A股的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)誕生了一個(gè)新紀(jì)錄。截止收盤(pán)，英科轉(zhuǎn)債大漲29.94%，報(bào)收于411.98元，成為了市場(chǎng)中今年收盤(pán)價(jià)最高的可轉(zhuǎn)債。英科轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的股票是英科醫(yī)療，該股從今年1月份開(kāi)始一路暴漲，在春節(jié)前股價(jià)累計(jì)漲幅就超過(guò)了60%，春節(jié)后受疫情影響也是一路連漲。
可轉(zhuǎn)債在四月的巨大波動(dòng)引起了深交所的關(guān)注，并在每日監(jiān)管動(dòng)態(tài)中公開(kāi)點(diǎn)名，也讓很多投資者忐忑不安。
什么是可轉(zhuǎn)債？
可轉(zhuǎn)債是指持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定可轉(zhuǎn)換債券數(shù)量的另一種證券的債券。同股票基金等一般的投資產(chǎn)品一樣，開(kāi)通賬戶后可通過(guò)一些網(wǎng)上交易平臺(tái)或者交易所購(gòu)買(mǎi)。
可轉(zhuǎn)換債的三大特征：
1、債權(quán)性 可轉(zhuǎn)換債有規(guī)定的利率和期限，可以像普通債券一樣持有到期后收取本息。不過(guò)，該債券利率一般低于普通公司的債券利率。
2、股權(quán)性 持有人轉(zhuǎn)換成股票后就由債權(quán)人變成了公司股東，影響公司的股本結(jié)構(gòu)。
3、可轉(zhuǎn)換性 可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒(méi)有的選擇權(quán)。如果中途想要將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票，發(fā)債公司不得拒絕。 可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。
可轉(zhuǎn)債的優(yōu)缺點(diǎn)？
優(yōu)勢(shì)
1、靈活轉(zhuǎn)換，收益更可觀
與普通固定利率的債券不同，可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成股票這一點(diǎn)，能夠彌補(bǔ)利率低的不足。如果能夠把握時(shí)機(jī)，就能獲得更為可觀的收益。
2、交易機(jī)制靈活 可轉(zhuǎn)債是T+0交易，轉(zhuǎn)換方便且沒(méi)有漲跌幅限制，交易機(jī)制十分靈活。
3、擁有優(yōu)先清償權(quán) 可轉(zhuǎn)換債券屬于次等信用債券，在清償順序上，同普通公司債券、長(zhǎng)期負(fù)債(銀行貸款)等具有同等追索權(quán)利，但排在一般公司債券之后，同可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，優(yōu)先股和普通股相比，可得到優(yōu)先清償?shù)牡匚弧?/p>
缺點(diǎn)
1、利率低
股市不好的情況下，可轉(zhuǎn)債可以作為普通債券長(zhǎng)期持有，但比起普通債券利率更低。
2、風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大 由于可轉(zhuǎn)債沒(méi)有漲跌幅限制，如果遇到漲跌幅比較大的情況會(huì)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。而且可轉(zhuǎn)債中存在相關(guān)資金日內(nèi)反復(fù)購(gòu)買(mǎi)，不斷通過(guò)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差獲利的現(xiàn)象，炒作風(fēng)氣盛，普通投資者參與交易面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。
可轉(zhuǎn)債的套利風(fēng)險(xiǎn)
套利是可轉(zhuǎn)債投資者比較常用的玩法，我們以“打新”套利為例
2019年發(fā)行的可轉(zhuǎn)債四成首日相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅在100-500％間，12只轉(zhuǎn)債首日收益率超過(guò)1000％，一旦中簽就是大賺，于是“打新”成為很多投資者針對(duì)可轉(zhuǎn)債的主要玩法。
2019年受到牛市影響，109只上市的可轉(zhuǎn)債中只有15只新債破發(fā)，但是2018年熊市的原因，全年有42%的可轉(zhuǎn)債破發(fā)，而且破發(fā)的可轉(zhuǎn)債中簽率還更高，因此如果你18年一年打滿，平均收益是-1180元。所以說(shuō)可轉(zhuǎn)債能不能賺，關(guān)鍵還得看股市行情好不好。2020年如今的市場(chǎng)行情跌宕起伏，購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債必然是要承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的。
除此之外，有些人想著多注冊(cè)幾個(gè)賬戶，每個(gè)賬戶申購(gòu)就能更容易中簽。可是購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債每個(gè)身份證對(duì)應(yīng)的自然人同時(shí)在幾家券商處申購(gòu)新股或可轉(zhuǎn)債，只會(huì)產(chǎn)生一個(gè)有效申購(gòu)。以時(shí)間為順序，有效申購(gòu)之后的申購(gòu)都是廢單。
如今有些證券公司為了獲得新開(kāi)客戶，以可轉(zhuǎn)債申購(gòu)作為噱頭，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)快速擴(kuò)容，打新的越來(lái)越多，中簽率越來(lái)越低，就算中簽了可能也就賺個(gè)幾十塊，并不是每個(gè)人都能大賺一筆的。
給投資者的幾點(diǎn)建議
1、當(dāng)前金融形勢(shì)下，并不建議輕易參與可轉(zhuǎn)債投資，看似漲的很高，跌的時(shí)候也不會(huì)含糊，風(fēng)險(xiǎn)很大
2、對(duì)股市要有很大的關(guān)注度和觀察能力。可轉(zhuǎn)債和正股關(guān)系較大，但一般可轉(zhuǎn)債走勢(shì)強(qiáng)于正股，投資者需要觀察準(zhǔn)備買(mǎi)入的可轉(zhuǎn)債、正股走勢(shì)、漲幅以及股票市場(chǎng)的板塊動(dòng)態(tài)變化。幾秒、幾分鐘走勢(shì)就會(huì)完全不一樣，一分天堂一分地獄。
3、控制投入金額。套利沒(méi)有那么容易，風(fēng)險(xiǎn)與收益從來(lái)都是并存且成正比的，普通投資者應(yīng)該控制投入金額，不要讓自己產(chǎn)生無(wú)法承受的損失。
4、出于安全性考慮，投資者準(zhǔn)備轉(zhuǎn)股時(shí)，最好不要通過(guò)電話委托或網(wǎng)上交易進(jìn)行轉(zhuǎn)股程序操作，而應(yīng)到轉(zhuǎn)債所托管的證券營(yíng)業(yè)部去填寫(xiě)提交轉(zhuǎn)股申請(qǐng)。
其實(shí)說(shuō)白了，現(xiàn)如今這樣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，無(wú)論做哪種投資都要三思而后行，股市變化過(guò)大，我們誰(shuí)都不能保證可以避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)抓住那一點(diǎn)機(jī)遇，最起碼作為普通投資者是這樣。小金帶大家了解可轉(zhuǎn)債，是希望在合適的時(shí)機(jī)能夠?yàn)榇蠹以黾右粋€(gè)投資選擇。